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中国企业卷入全球信用评级下调大潮 创纪录到期压力来袭需防暗礁


上月再挫9% 今年经济堪忧 港出口陷深渊
「外资」沽物业 上环楼全幢售

-- 发行火热而违约下降,中国在岸信用债在国际市场动荡的大环境中似乎展现了足够的韧性,但信用评级分析师和投资经理们提醒,不可轻视潜在的风险。

彭博汇总的数据显示,国际三大评级机构一季度对中国企业下调评级(包括评级展望下调)的数量为2010年有数据以来的同期最高,而在二季度迎来创纪录的到期金额之际,企业发债却集中于短久期品种,且二级市场的信用利差正走阔。

路博迈固定收益基金经理黄智海在采访中称,弱资质产业债的信用风险在过去两年已经有一定的累积,疫情的爆发更是对企业的经营性现金流造成打击,虽然说目前出台的一些政策会有一定帮助,但是银行受制于自身资产质量等因素的考虑,贷款投放会相对集中到优质企业上,财务杠杆偏高、行业偏下游的民企发行人违约风险会相对提高。

伴随着上月全球信用债市场大跌,标普和穆迪正以十年来最快的速度下调美国公司的信用评级。而对在岸信用市场来说,尽管一季度违约规模下降,但经济下行压力之下中国企业亦难逃评级下调势头。


评级下调多

「最近对中国企业负面调整行动比较多,疫情影响是主要原因。」标普全球评级大中华区企业评级董事李畅在采访中表示,直接受疫情冲击比较大的行业,比如交通、消费、地产、采掘化工等评级下调情况比较多,这些行业受疫情冲击较大,评级下调密集说明行业违约风险在提高。

他进一步指出,由于疫情在全球范围内仍在蔓延,海外需求下降将拖累中国的出口,这可能是未来信用评级调整比较大的影响因素。


地产商评级下调增

作为国民经济的重要组成部门,房地产业由于受到前期封城控制疫情的影响而受到重创。1-2月份全国住宅销售额创下至少自2013年以来最急剧下跌。根据穆迪、标普和惠誉提供的数据,一季度中国地产企业遭评级下调的次数至少是2017年来的最多。

穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示,2020年对中资地产公司来说将是非常有挑战的一年,如果经营和金融环境在未来3-6个月内不能稳定,未来下调的压力将进一步上升,其中,尤以B2及以下的受评房地产公司更为脆弱。


中债3年期AA企业债和同期限国债利差快速回升

事实上,信用债二级市场的成交情况似乎已经开始反映投资者对较低等级企业的顾虑。以中债AA级三年期企业债为例,与同期限国债殖利率的利差在3月初触及逾三年新低后快速回升了约50个基点,来到去年3月来的高位。

宇晴轩1.63万租出

上月再挫9% 今年经济堪忧 港出口陷深渊 「外资」沽物业 上环楼全幢售 二手再录市价租务个案,香港置业首席联席董事胡耀才表示,长沙湾宇晴轩2座低层E室,面积468方呎,两房间隔,望街景,原见叫租1.9万,其后减价2700元,以1.63万租出,呎租34.8元,据悉,新租客为夫妇,心仪单位干净企理,故睇楼1次即决定承租。业主于20年1月以约780万购入,租金回报2.5厘。 中原分区营业经理周伟航表示,大围名城3期盛世5座低层NA室,面积691方呎,3房连套房间隔,以2.2万租出,呎租31.8元,原业主于15年以848万购入是次租出单位可享约3.1厘租金回报。 大围名城每呎31.8元承租 利嘉阁首席联席董事谭秀琼表示,元朗锦绣花园E段第二街双号屋,面积约891方呎,3房间隔,月租2.1万,呎租约23.6元,据悉,业主于02年3月以约2

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