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陆港观盘-大市交投量回落 恒指24,000点见阻力

admin 财经 2020-03-28 50 0

美国企业近年积极回购股票,支持股价,然而,部分资金是来自发行企业债券。目前企业债券已占美国GDP 47%。事实上,在低息环境下,加上发债利差近年处于低水平,企业的利息覆蓋比率并没有明显恶化。然而,新冠肺炎疫情突然出现,使美国经济停顿至少数周,而部分行业如酒店、航空等,所受影响更持久,严重打击企业现金流。因此,企业债息率急升,高息率债券利差达10厘,BBB评级债券利差亦升至超过4厘。

美国联准会宣布将进一步增加量化宽松力度,由早前建议买入7,000亿美元债券,推升至没有上限。

此外,联准会亦为企业及消费者的信贷状况,提供最多3,000亿美元的4年期贷款,并表示将首次购买投资级别企业债券。联准会无限量提供流动性,将有助改善市场流动性问题。此外,联准会首次买入企业债,亦是一个积极讯号,以避免企业债市场过度恶化。事实上,消息公布后,企业债券利差稍稍回落。

美国共和民主两党达成协议,推出2兆美元刺激经济方案,范围包括向受影响民众提供补贴,向企业提供贷款和补助,以及为医院及政府增加医疗资源。而G20近日举行会议,议后共同声明提到,正在向全球经济注入超过5兆美元,作为针对性的财政政策、经济措施和担保计画。各国都推出可观的财政补贴,减少失业和企业破产的压力,有利相关国家经济在疫情后,较快复原。

标普500指数由历史高位一度累积跌幅35%,与过去美股熊市平均跌幅相若。欧美接连推出非常大规模的货币及财政刺激政策,环球金融市场终于出现回稳讯号。事实上,尽管美国26日公布的失业数据非常恶劣,但美股当天仍录得连续三个交易天大幅上涨,反映美股市场可能已经短期触底。

新增15起确诊 均境外移入

卫福部长陈时中宣布,26日新增15起确诊案例,均为境外移入,以英、美为主。劳动部并宣布检疫新规,即日起移工入境须居家检疫14天,社福类统一入住集中检疫所;产业类由雇主或仲介办理,以一人一室为原则。 另疫情升高,有无必要更换指挥官出现杂音,行政院长苏贞昌27日强调,中央指挥官陈时中在第一线指挥防疫工作做得非常专业、非常负责、非常好,「防疫指挥官不会轻易换人」。苏揆说,国人对防疫团队的肯定,体现在对防疫指挥官的一致认同,政府一定尊重专业。 昨天新增15起确诊案例,均为境外移入,年龄10多岁至60多岁,以美国7例、英国6例为主,出国目的为

然而,美国三大股指已从低位反弹18~24%,加上美国疫情尚未得到控制,预料短期上涨空间有限,投资者宜候低收集。

联准会宣布推出无限量宽,加上其他主要外币包括欧元、日元、英镑、澳元亦进行量宽,投资者将资金转向黄金,刺激金价大幅回升。事实上,预期未来全球每年金矿产量将不超于全球已开采黄金量2%,供应增速逊于货币增长。再加上投资者对货币信心进一步减弱,黄金的保值能力进一步浮现。即使金价上升,及经济疲弱,或削弱印度等地区对黄金的消费需求,但在投资需求推动,金价2020年将再试1,700美元。

环球股市回稳,外资流出A股的情况有所改善。A股亦由低位回升,沪深300指数重返3,600点支持位之上。然而,A股成交量持续萎缩,单日成交金额回落至人民币6,000~7,000亿元。事实上,由于中国疫情受控,A股累积跌幅不多,因此,近日低位反弹升幅,反而不及海外股市。

展望未来,环球金融市场回稳,以及美汇由高位回落,均有利A股。不过,A股市场动量暂时不足,沪深300指数短期阻力于3,800点。

环球股市回稳,加上美汇指数由高位回落,跌破100水平,港股过去一周亦明显回升,恒指较年内低位21,139点,反弹11%。事实上,港股近期于低位,港股通南向资金大举流入,为港股提供支持。不过,恒指反弹至现水平,整体大市成交金额,以及南向资金净流入量,均有所下降,反映投资者态度仍审慎,或限制短期上升空间。恒指阻力于24,000点。

板块方面,由于新冠肺炎疫情蔓延环球,欧美主要国家均推出措施,要求国民留在家里,影响包括智慧手机在内的消费需求。再加上市场消息指苹果可能延迟推出5G iPhone,2020年智慧手机需求,尤其是上半年,应逊于预期。手机零部件生产商收入和利润预测或被下调,预期股价升幅有限。

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