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【抗击新冠肺炎】抗疫撑经济人行降MLF利率

admin 财经 2020-06-07 51 1

助企业减融资成本渡难关 减息可待

(记者 海巖 北京报道)人民银行昨日开展2,000亿元(人民币,下同)中期借贷便利(MLF)操作,中标利率为3.15%,较上月的3.25%下调10基点(BP)。有分析指,此举意在优化流动性结构,并引导本月贷款市场报价利率(LPR)下行,切实降低遭疫情打击实体经济的融资成本。市场普遍预计本周四(2月20日)公布的一年期和五年期LPR也会下调至少10BP,同时,存款基准利率下降的呼声亦渐高。(另有相关新闻见B1、B2版)

央行昨日还开展1,000亿元的7天逆回购操作,利率维持在2.4%,该利率春节后已先行下行10个基点。当日有1万亿元7天逆回购到期,对冲后全口径净回笼7,000亿元。

为LPR下降打开空间

民生银行首席研究员温彬表示,目前金融市场流动性充足,货币市场和债券市场利率下行,用MLF置换部分到期逆回购,一方面可以拉长资金投放的期限,稳定市场预期;另一方面下调利率,为贷款市场报价利率(LPR)下降打开空间。年初处于信贷投放高峰期,此时LPR下降,进而引导贷款利率下降,对于降成本、稳增长无疑具有积极意义,在当前不仅有助于降低企业融资成本以应对疫情影响,而且在疫情结束后经济进入恢复性增长时也有积极作用。

早前中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国新办记者会上表示,逆回购操作中标利率下行10BP后,金融市场利率也在下行,走势平稳,市场预计MLF中标利率和LPR也会下行。

调查:逾八成内地服务企业已复工

人力资源外包公司上海外服访问了内地200多家服务企业,涵盖餐饮、零售、制造、贸易、医药、咨询、物流、互联网、金融、文旅等行业,受访企业以中大型外资企业为主,涉及员工约40万人。

本月以来,央行增量降价进行公开市场操作,保证疫情冲击下市场的流动性充裕。2月3日,春节长假后首个交易日,央行开展创纪录的1.2万亿元逆回购操作,并下调逆回购利率10BP。截至17日,央行通过公开市场操作投放流动性达到3万亿元,市场流动性总体充裕。到上周末银行间市场上隔夜回购利率最低降至1.22%,7天期和14天期回购利率也双双跌破2%。

负债成本下行成趋势

中信证券研究所副所长明明指出,目前短期流动性比较充裕,短端利率处于历史低点,而银行的需求主要集中在中长期流动性。此次央行实现短期流动性的净回笼加中长期流动性投放。对于后续货币政策,短期政策有对冲疫情影响的目标,中长期有降成本目标,引导银行负债成本下行的大趋势已然确立,下调存款基准利率或为可选项。

早前,央行货币政策委员会委员马骏在抗击疫情电话会议中也建议,适当下调基准存款利率为银行降低贷款利率提供空间,帮助困难企业渡过难关。不过明明认为,当前下调存款基准利率可能会面临一定阻碍。除了直接调整存款基准利率外,还存在一些阻力更小的路径,如下调利率上浮比例限制、放松监管政策、加大定向流动性投放或采取利率优惠工具支持等。

月内或推出定向降准

方正证券首席经济学家颜色也认为,货币政策思路应从短期维稳转为中长期恢复经济,以定向、精准的流动性投放和利率优惠为主,支持疫区经济和受疫情影响的小微民营企业是货币政策的重点。他预计月底之前大概率会定向降准。

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精彩评论
  • 2020-06-07 00:05:07

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