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【百家观点】 美股调整 美债受捧走强

admin 财经 2020-02-10 55 0

涂国彬 永丰金融资产管理董事总经理

原本随荈T易紧张局势有所缓和,全球主要央行转变态度进行减息,全球经济有所好转。全球股市也有乐观的表现,美国股市不断创出历史新高。但地缘政治风险还是存在,从澳洲的大火,到美伊局势升温,再到近期的新型冠状病毒。虽然这些事件从长期来说不会破坏经济的大趋势,但短期来说的确对经济发展增添了不确定性。

在内地爆发新型冠状病毒后,由于确诊病例不断增加,并蔓延到全球其他城市,担忧情绪升温,风险资产普遍受压,包括股市和大宗商品等,避险资产包括贵金属、日圆和债市获得支持。

环球经济担忧加深

不光内地商业活动减少,工厂复工延后,全球不少国家都开出禁飞和限制入境的举措,中国乃至全球经济增长在短线面对较大的下行压力,至少一季度内地的经济情况难乐观。

美股回调或较有限

虽然美国境内疫情还在可控范围内,但仍然引起相当大的重视,且不少企业和中国有紧密联系,难免会受到影响,美国股市也面对压力。好在美国大部分已经公布的业绩好于市场预期,给股市带来支持,以至于跌势有限。一月最后一周一开始,美国股市就集体大跌。

道指在1月27日就下跌1.57%,好在很快止住跌势,做出反弹,但一月最后一个交易日沽压又进一步增加,收跌2.09%,单日跌幅是去年8月23日以来最大,全周共挫2.53%,全月录得五个月来首次单月下跌。标普在1月27日大跌1.57%,并在1月31日低见3,214.68,收跌1.77%,全周累积2.12%的跌幅,结束四个月连阳。

【滬港融慧】 內地香港兩地資本市場未來融合可期

2019年,對香港而言,是經歷了內憂外患的一年。外有中美貿易摩擦,內有本地社會動盪,但即使在如此艱難的時局下,香港交易所2019年的IPO融資總額仍達到了400億美元,年化增加11%,10年內第6次登頂全球交易所IPO募集資金榜首。

纳指在1月27日也大跌1.89%,不过最终能够保住了五个月连阳。市场整体上涨的趋势料不会改变,不过会面对波动,尤其是对于疫情的消息敏感,但如果疫情能得到控制,对于美国市场的影响将减弱。此外,新的一周还有一些财报要公布,包括谷歌和迪士尼等,受到高度关注。

美汇指数在近期还是有一些避险属性,受到资金追捧,表现强劲。美汇指数从今年1月低位一路反弹,已经在1月28日突破98水平,但未能企稳,很快从高位回落,尤其是一月最后一个交易日下跌0.53%,结束三周连阳,全月升幅收窄至0.91%。

美债收益率曲线倒挂

美债获得买盘支持。10年期美债收益率原本从去年最后一个季度开始止跌靠稳,保持区间震荡,其间更尝试去突破2%,大有向上突破的趋势。但从今年一月下旬开始下行压力明显增加。30年期美债收益率自去年十月来首次跌破2%。不仅如此,周内3个月期美债和10年期美债收益率曲线出现倒挂,上一次出现还是去年的十月。2年期和5年期美债的收益率曲线同样出现倒挂。

关注美经济数据表现

在最新的货币政策上,美联储如期宣布按兵不动,提及了疫情对经济带来的风险。不过目前还在观望状态。恐怕还没等疫情完全结束,投资者还将面对其他重要的风险因素,包括中美第二阶段谈判以及美国大选。

到了这一阶段,中美双方都将提高要求,并且更加坚持,谈判仍然面对不小的难度。而美国艾奥瓦州的民主党总统初选,这是今年首个总统初选战场。过往历史显示,逾半数最终成为民主党总统候选人的参选人会在该州胜出,所以成为市场焦点。

而周内,除了继续密切关注疫情,也要留意美国经济数据的表现,包括非农报告和ISM制造业PMI。后者已经连续五个月低于荣枯线,此前创出数年最低水平,要密切关注。(笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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