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皇冠新现金网:证券剖析:石药重磅创新药步入收获期

admin 财经 2020-08-28 22 0

中泰国际

石药团体(1093)于8月26日宣布2020年上半年业绩,营业额同比增进约12.6%至约12.6亿元(人民币,下同),股东净利润则同比增进23.2%至约23.1亿元。公司上半年收入相符预期,而股东净利润则较我们早前的预期凌驾约9%,主要是公司2季度改善销售模式导致2季度销售费用率较1季度的41.6%下降到36.0%所致。公司主要产物中脑卒中用药恩必普收入同比增进约29.7%,尤其是恩必普注射剂销售收入同比增进53.2%。高血压药物玄宁同比增进约30.6%,而肿瘤药收入则同比增进约44.4%。

分单季看,石药团体2季度销售收入与净利润划分同比增进13.7%与24.6%,较1季度有所加速。2020年上半年由于新冠疫情的影响海内医院和药店不能正常营业,交通运输也受影响,给药企谋划带来很大难题,石药团体在疫情中销售迅速回升,主要产物维持高增进,解释公司产物在临床试用上属于必须药品,在医院中广受认可。

公司于8月25日宣布,用于淋巴瘤与乳腺癌等的重磅创新药盐酸米托脂质体上市申请已获国家药监局受理,时间略微早于我们早前预期,我们以为产物有望于2021年底前上市。重磅创新药两性霉素B于2019年11月纳入优先审评,预计2020年底或者2021年获批可能性很高。除此以外,我们预计重磅新药抗RANKL单克隆抗体(JMT103)也处于三期临床阶段,预计将于2022-23年上市。

明年将于科创板上市

公司近年来不停加大研发投入,未来将继续加强创新药研发。公司于2020年5月尾宣布设计在内地科创板上市,公司管理层示意现在希望异常顺遂,预计将于明年上岸科创板,我们以为回科创板上市召募资金将进一步夯实资金实力并创造出更多优质新药。

考虑到新冠疫情对公司谋划的影响,我们早前对2020年业绩做了较为守旧的预期。现在来看公司已乐成战胜疫情影响,我们将2020年展望至22年展望股东净利润展望划分上调5.2%、0.7%、2.2%。我们以为新冠疫情对公司生产销售的影响已经削弱,温顺下调风险溢价假设,并将目标价从18.28港元上调到20.10港元,对应26.2倍2021年展望市盈率。

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